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對於2025年半導體產業瞻望，凱基投顧提出三大重點，起首是半導體週期有機遇於2025年達輪回極點，並保持過去十年多來「兩年擴大、兩年縮短」的歷史模式；其次，此次週期中半導體營收增幅將超出本錢支出，亦即半導體業者的現金股利發放率將有更多上檔空間；最後則須注意，在各類製程中，僅進步前輩製程供給吃緊，而台積電受惠於市佔率擴大與AI熱潮，在先輩製程範疇領先群雄；成熟製程方面則因中國晶圓廠積極擴產致使供給過剩，故仍陷於L型復甦。

瞻望2025年半導體產業，凱基投顧建議投資首選AI需求續增、規格進級、市佔率擴大等進步前輩製程相幹大廠，並提示投資人保守看待供過於求的二線晶圓代工場及評價太高的個股。

此外，觀測3Q24財報，AMD資料中心營收初次超出Intel，顯示台積電有助其AI晶片與伺服器CPU延續擴大市占率，凱基投顧預估AMD的CPU市占率有望於2024歲尾提高至40%；而Intel提高台積電的委外比例將有助於保持其PC CPU的市占率，但Intel晶圓代工與台積電的差距正進一步擴大，今朝尚未見到其對台積電進步前輩製程有任何重大威脅。

台灣半導體產業10月營收創歷史新高7,000億元，年增23%，此中台積電延續為首要進獻者，測試介面、晶圓代工和半導體裝備商的營收則優於其他次產業。凱基投顧暗示，晶圓代工場體現延續優於IC設計廠商和OSAT(封測代工)，預期2025年AI照舊是帶動半導體產業上升週期的主力，台積電延續拉開與所有競爭對手的差距，而非AI利用則顯現溫和成長，營收須仰賴規格進級。